Polysilicon -prisene fortsetter å avta: doble utfordringer med overkapasitet og teknologisk iterasjon

I april 2025 fortsatte Kinas Polysilicon-spotprisene den nedadgående trenden siden 2024. Den gjennomsnittlige transaksjonsprisen for resirkulerte materialer av N-typen falt med 1,71% måned til måned til 40.300 yuan/tonn, og prisen på P-Type Polysilicon}. Bak dette fenomenet er den strukturelle motsetningen mellom utvidelsen av den globale polysilisiumproduksjonskapasiteten og nedgangen i nedstrøms etterspørselsvekst.

Data viser at i 2023 økte den globale polysilicon-produksjonskapasiteten med 71,6%fra år til år til 2,256 millioner tonn, hvorav Kinas produksjonskapasitet utgjorde så høyt som 93%, mens den globale fotovoltaiske nye installasjonsveksten i samme periode bare var 7,67%. Ubalansen mellom tilbud og etterspørsel har ført til en etterslep i bransjen, og selskaper blir tvunget til å redusere belastningen. Selv om ledende selskaper som Tongwei og GCL har støttet priser ved å redusere produksjonen, er markedstransaksjoner trege og prisene har reboundet svakt.

Kapasitetsutvidelse og feilpasning

Den høye velstanden i den fotovoltaiske industrien i 2022-2023 stimulerte den store utgivelsen av Polysilicon-produksjonskapasiteten, og Kina alene la 1,28 millioner tonn ny kapasitet i 2023. Imidlertid ble nedstrøms silisiumskaftkobling påvirket av iterasjonen av n-typen teknologi. I 2023 falt globale silisiumskiveforsendelser med 14,35% fra året før, noe som resulterte i en etterslep av Polysilicon Inventory. Tar april som et eksempel, utvidet varelagerets omsetningsdager med silisiummaterialbedrifter fra 15 dager i mars til 22 dager, og noen selskaper suspenderte til og med signeringen av nye ordrer.

Teknologi iterasjon akselererer eliminering av silisiummaterialer av P-type

Gjennomtrengningshastigheten for silisiumskiver av n-type har økt raskt fra 54% i 2 0 23 til 75% i 2024. Det har høyere krav til polysilisiumrenhet (borinnhold må være mindre enn 0,1 ppba), og p-typen silicon-materialer kan ikke oppfylle n-type, og p-typen silicon-materialet. I april var prisen på P-type polysilicon 18% lavere enn for N-typen, og etterspørselen fortsatte å krympe. Noen selskaper henvendte seg til å produsere produkter av lav kvalitet som blomkålmaterialer for å redusere varelageret.

Politikk og internasjonal handelspåvirkning

USA innførte tollsatser på opptil 3521% på fotovoltaiske moduler i fire sørøstasiatiske land, noe som resulterte i hindring av Kinas moduleksport. Selv om direkte eksport av Polysilicon utgjorde mindre enn 5%, vendte modulbedriftene seg til Midt -Østen og latinamerikanske markeder, noe som indirekte reduserte etterspørselen etter kjøp av polysilisium. I tillegg presset EU -karbontariffen (400 kg CO₂/KW) opp Kinas moduleksportkostnader med 12%, noe som ytterligere undertrykker etterspørselen etter polysilicon.

Nedoverforskyvning av kostnadskurven og bedriftskonkurransen

Produksjonskostnadene for polysilicon fortsetter å avta på grunn av teknologisk fremgang. Strømforbruket av granulært silisium er 4 0% lavere enn for stavformet silisium. Kombinert med den lave elektrisitetsprisfordelen i Xinjiang og indre Mongolia (0,25 yuan/kWh), har kontantkostnadene for ledende selskaper falt til under 30, 000 yuan/ton. Imidlertid er kostnadene for andre lags bedrifter vanligvis 35, 000-40, 000 yuan/ton, og den nedadgående prisen har tvunget industrien til å stokkene. I 2024 har 5 små og mellomstore bedrifter trukket seg fra markedet.

Oppstrøms: overskuddskomprimering og kapasitetsklarering

Brutto fortjenestemarginen til Polysilicon Enterprises har falt fra 60% i 2022 til 15% i 2024. Ledende foretak som Tongwei Co., Ltd. har opprettholdt priser ved å redusere produksjonen og kontrollere mengden, men andre-tier-foretak er under stort lagertrykk. Det forventes at den innenlandske utnyttelsesgraden for polysilisium vil falle fra 85% i 2023 til 65% i 2025, og omtrent 300, 000 tonn bakoverproduksjonskapasitet vil møte eliminering.

Midstrøms: Kostnadsutbytte og teknologisk differensiering

Silicon Wafer Enterprises drar nytte av prisreduksjonen av polysilisium, og andelen av ikke-silisiumskostnader har økt fra 40% i 2023 til 55%. Imidlertid har silisiumskiver av N-type strenge krav til silisiummaterialkvalitet. Førstelskapsselskaper som Longi og Zhonghuan har låst i silisiummaterialer av høy kvalitet gjennom langsiktige kontrakter, mens andre lags selskaper blir tvunget til å kjøpe silisiummaterialer med lav kvalitet, noe som resulterer i et {3-5 prosentpoeng i silisium-skiveutbyttet.

Nedstrøms: Komponentprisoverføring og markedsdifferensiering

Prisreduksjonen av Polysilicon har presset prisen på komponenter ned til nedenfor {{0}}. 7 yuan/w, men de europeiske og amerikanske markedene opprettholder høye priser på grunn av handelsbarrierer (0. 18 euro/w i Europa og 0,35 amerikanske dollar/w i USA). Kinesiske komponentselskaper akselererer utformingen i Sørøst -Asia. I 2024 vil komponentproduksjonskapasiteten til Vietnam og Malaysia øke med 60% fra året før, men amerikanske tollsatser vil føre til at eksporten deres til USA faller med 40%.

Kortsiktig: Pristrykk og reduksjon av lagerbeholdning

Med ankomsten av flomsesongen i mai, vil Polysilicon -produksjonskapasiteten i Sichuan, Yunnan og andre steder øke med 10%. Kombinert med den lave viljen til silisiumskiveselskaper til å fylle på lager, kan prisene ytterligere falle til 38, 000 yuan/ton (n-type) og 31, 000 yuan/ton (p-type). Foretak trenger å sikre prisrisiko gjennom futuresverktøy (for eksempel Guangzhou Futures Exchange Polysilicon Futures), og noen bedrifter har prøvd å låse inn fortjeneste gjennom "Basis Point Price" -modellen.

Medium-sikt: Teknologi iterasjon og kapasitetsoptimalisering

Andelen av etterspørselen av silisiummaterialet av N-typen vil øke fra 60% i 2024 til 80% i 2025, noe som vil fremme den akselererte oppgraderingen av Polysilicon Enterprises. GCL -teknologi planlegger å nå 1 million tonn granulært silisiumproduksjonskapasitet i 2025, og dens CCZ kontinuerlig direkte trekkteknologi kan redusere enhetsforbruket av silisiummaterialer med 15%. Samtidig vil politiske begrensninger for ny produksjonskapasitet (for eksempel "2024-2025 energibesparing og handlingsplan for karbonreduksjon") redusere utvidelsen av produksjonskapasiteten.

Langsiktig: Tilbud og etterspørsel om rebalansering og global utforming

I 2025 forventes den globale etterspørselen om polysilisium å være 1,7 millioner tonn, mens produksjonskapasiteten vil nå 4 millioner tonn, med en overskuddsrate på mer enn 50%. Bransjeintegrasjon er uunngåelig, og ledende selskaper har forbedret risikotistens gjennom vertikal integrasjon (for eksempel Tongweis "silisiummaterial-silicon wafer-battery-modul" full bransjekjede). I tillegg vil Kinas Polysilicon -eksportandel øke fra 8% i 2023 til 15% i 2025, med fokus på Midt -Østen og latinamerikanske markeder.

Den nedadgående trenden i Polysilicon -priser er et uunngåelig resultat av overkapasitet og teknologisk iterasjon. Bransjen gjennomgår en transformasjon fra "mengde økning" til "kvalitetsforbedring". Bedrifter må fokusere på teknologisk innovasjon (for eksempel silisiummaterialrensing av silisiummateriale og granulær silisiumteknologi), optimalisere kostnadsstruktur (for eksempel oppsett i prisområder med lav elektrisitet) og administrere prisrisiko gjennom futuresverktøy.

På politikknivå er det nødvendig å styrke kapasitetsregulering og internasjonal handelskoordinering for å unngå uordnet konkurranse. På lang sikt, med fortsatt vekst av globale fotovoltaiske installasjoner (anslått å nå 587 GW i 2030), vil Polysilicon -industrien innlede en ny runde med vekstsyklus etter omskiftet, men teknologisk ledelse og kostnadsfordeler vil bli kjernen i konkurransen.